Kraft Heinz全年盈利指引低于预期，Q4营收连续四季度未达标，股价盘前跌5%lg...

Kraft Heinz全年盈利指引低于预期，Q4营收连续四季度未达标，股价盘前跌5%

• Q4营收不及预期，股价盘前下跌5%

• 价格上涨，销量下降，需求持续疲软

• 加大营销和技术投资，努力恢复市场份额

• 成本上升拖累毛利率，盈利能力受压

• 2025年盈利指引低于市场预期

Q4营收不及预期，股价盘前下跌5%

根据TodayUSstock.com报道，Kraft Heinz（卡夫亨氏）在2024年第四季度的财报显示，其营收为65.8亿美元，低于分析师预期的66.6亿美元，这也是该公司连续第四个季度未能达到市场预期。

受业绩疲软影响，Kraft Heinz股价在盘前交易中下跌5%。近年来，由于原材料和制造成本上升，该公司通过提价来维持利润，但这也导致消费者需求放缓，尤其是中低收入群体对高价食品的购买意愿下降。

价格上涨，销量下降，需求持续疲软

在2024年第四季度，Kraft Heinz的整体销量下降4.1%，但产品价格同比上升1%。相比上一季度，销量下降趋势有所加剧（Q3销量下降3.4%，价格上涨1.2%）。

以下为Kraft Heinz过去两个季度的销量与价格变化：

在消费压力加剧的情况下，价格上涨已无法完全弥补销量下降带来的影响，特别是Lunchables（儿童即食午餐）、包装肉类等产品的需求疲软。

加大营销和技术投资，努力恢复市场份额

面对消费者购买力下降的挑战，Kraft Heinz正在加强品牌推广和技术投入，以重新赢得市场份额。例如，公司正在通过提高广告投放、优化供应链管理，增强Mac & Cheese（奶酪通心粉）、Philadelphia（奶油奶酪）等品牌的市场竞争力。

然而，随着消费者更倾向于选择价格更低的超市自有品牌（Private Label），Kraft Heinz的市场地位仍面临较大压力。

成本上升拖累毛利率，盈利能力受压

除了销量下滑，公司利润率也受到了较高制造和劳动力成本的挤压。2024年Q4，Kraft Heinz的调整后毛利率下降40个基点至34.4%。

主要成本上升因素包括：

• 原材料和包装成本增加

• 劳动力成本上升

• 营销和品牌推广费用增加

2025年盈利指引低于市场预期

Kraft Heinz预计2025年全年调整后每股收益（EPS）将在2.63美元至2.74美元之间，而市场平均预期为3.04美元，大幅低于分析师的估算。

市场分析师认为，尽管公司正在通过营销和技术投入提升品牌竞争力，但高成本结构和消费者支出疲软仍将影响其盈利能力。

编辑观点

Kraft Heinz的业绩表现反映了整个包装食品行业的共同挑战，即成本上升和消费者需求下降的双重压力。虽然公司试图通过提价来维持利润，但中低收入群体对高价食品的接受度有限，导致销量持续下滑。

此外，Kraft Heinz加大营销和技术投资，希望提升品牌影响力并夺回市场份额，但这些举措也推高了运营成本，进而对毛利率形成压力。2025年盈利指引低于预期，说明公司在短期内仍将面临较大的业绩挑战。

未来，Kraft Heinz能否在控制成本的同时提升销量，将成为投资者关注的焦点。如果公司能成功优化成本结构并推动创新，或许能够在市场竞争中重新获得优势。

名词解释

• Private Label（超市自有品牌）：指零售商或超市推出的自有品牌产品，通常比知名品牌价格更低。

• 调整后毛利率（Adjusted Gross Profit Margin）：指剔除一次性成本后的毛利率，更准确地反映企业核心业务的盈利能力。

• EPS（每股收益）：公司税后净利润除以总股本，衡量公司盈利能力的关键指标。

近期相关事件

• 2024年10月：Kraft Heinz加大对Mac & Cheese和Philadelphia品牌的营销投资。

• 2025年2月：Kraft Heinz公布Q4财报，营收低于市场预期，股价盘前下跌5%。

• 2025年3月：公司计划推出新一轮成本削减措施，以改善盈利能力。

专家点评

• Deutsche Bank分析师：“Kraft Heinz的销量持续下滑，表明消费者对于高价包装食品的需求依然低迷。”（2025年2月）

• James Harlow（Novare Capital Management）：“公司需要在提高价格和保持销量之间找到平衡点，否则增长将持续受限。”（2025年2月）